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工信部推动智能船舶建设望成行业新方向 六股热

2019-11-09 07:56:24来源:admin

工业和信息化部推进智能船舶建设,可能成为行业新方向

工业和信息化部装备工业局近日发布了《智能船舶标准体系建设导则(征求意见稿)》,明确了智能船舶标准体系建设的原则、范围、方向和重点。国海证券的谭谦指出,机舱自动化系统作为智能船舶的重要组成部分,有望在未来迅速发展。天丰证券邹润芳认为,智能船舶管理系统、“智能海洋”时空大数据和云服务平台、高端海洋传感器等具有广阔的产业化前景。至于公司,瑞特有限公司专门从事船舶电气和自动化系统。贺兰新是船舶导航系统的领先自主品牌。

中国重工业:发展质量提高,业绩有望达到一个向上的转折点

中国重工业601989

研究所:东北证券分析师:陈定如写作日期:2019-09-02

活动:公司发布2019年半年度报告。报告期内,营业收入168.86亿元,同比下降13.91%。母亲净利润11.49亿元,同比增长20.24%。

积极调整经营战略,营业收入同比下降。面对国际航运市场的不利形势,公司坚持“不接受边际利润小于零或现金流为负的订单”的底线,从订单来源上防范和控制风险。报告期内,公司营业收入168.86亿元,同比下降13.91%。副产品:1)海防和海洋开发设备收入75.44亿元,同比增长21.65%,占总收入的44.68%,主要是报告期内确认的产品收入增加;2)海运设备、深海设备、船舶修理改装、战略性新兴产业等业务收入分别为287/563/25.05亿元,同比下降43.88%/73.95%/4.44%。一方面,报告期内收入确认产品减少,另一方面,公司积极调整和优化经营战略。

亏损管理有效,盈利能力有效提高。公司大力推进困难亏损企业的管理。2018年下半年,公司完成了山藻重工和青岛武川两个子公司的出售,子公司的大型海工进入重组过程,有效减少了上市公司的亏损来源。公司紧紧围绕核心业务,加强成本费用控制,成本率同比下降0.59%。得益于低效资产处置和开发质量的提高,公司在报告期内实现母公司净利润11.49亿元(+20.24%),销售毛利率比去年同期提高1.69%-11.54%。主营业务中各种产品的销售毛利率都有不同程度的提高。

提高资产质量的资产整合将受益于海军装备市场的快速发展。南北船只的合并拉开了航运业重组的序幕。公司将参与中国电力资产重组,持有中国造船厂17.35%的股份和武汉造船厂15.99%的股份,这将有助于公司关注主要所有者的责任,盘活现有资产。该公司是海军装备的主要供应商,从事多种主要军事装备的研发和生产。中国海军舰船设备仍将处于建设的高峰期。该公司未来的业绩将受益于海军装备市场的快速发展。

利润预测和投资建议:预计2019-2021年收入分别为450.31/469.17/497.89亿元,归属于母公司的净利润为1.538/162.4/17.82亿元,每股收益为0.07/0.07/0.08元,当前股价为市盈率的89/84/77倍,将首次覆盖并给予

风险提示:民船回收不尽如人意;军事产品包装没有预期的那么快。

CIMC集团:集装箱业务周期下行,道路车辆业务强势确保稳定业绩

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研究所:国鑫证券分析师:何泽书面日期:2019-08-29

2019h1性能同比下降30%

该公司2019年上半年收入达到427.18亿元,同比增长1.93%。归属于母公司的净利润为6.8亿元,同比增长29.58%,主要是由于在全球经济放缓和中美贸易摩擦持续紧张的背景下,公司集装箱制造业务出现较大跌幅。公司盈利能力保持稳定,毛利率/净利率为13.51%/2.58%,同比下降0.28%/0.44%。公司期间费用控制良好,管理(包括研发)/销售/财务费用率为6.38%/2.23%/1.31%,同比变化0.87/-0.94/0.41%。

道路运输车辆/能源设备业务稳步增长,集装箱业务大幅下降。

1)集装箱业务:19h1实现收入113.33亿元(同比-29.59%),净利润3800万元(同比-82.40%)。收入大幅下降主要是由于全球经济放缓和中美之间持续紧张的背景下,集装箱业务需求放缓。去年由贸易摩擦引起的出口抢劫透支了今年的出口量,这在一定程度上加剧了今年集装箱运输需求的放缓。然而,该公司的集装箱产量和销售量仍居世界首位。2)道路运输车辆业务:得益于中国市场对专用汽车顶部的强劲需求和北美市场干货及冷藏半挂车业务的增长,实现收入127.14亿元(同比+10.27%),净利润8.45亿元(同比+34.95%),净利率增长1.22%;3)能源、化工、液体食品设备业务受益于市场需求的增长,实现收入71.82亿元(同比+16.10%),净利润3.63亿元(同比+21.69%),主要是因为中国进入了天然气发展的黄金周期。天然气需求保持快速增长,推动相应设备需求保持强劲。4)海洋工程实现收入16.87亿元(同比+114.04%),净亏损7.03亿元,与上年基本持平;5)机场业务实现收入23.54亿元(同比增长34.55%),净利润7400万元(同比增长13.46%)。收入大幅增加主要是由于公司机场设备业务的增长以及收购上海金盾和沈阳捷通的影响。预计2019年下半年集装箱需求将继续下降,道路运输车辆和节能食品设备业务仍将保持稳定增长。

盈利预测和投资建议:预计2019年至2021年公司对母公司的净利润分别为25.90/27.03/35.30亿元,相应的每股收益为0.72/0.75/0.99元,当前股价为市盈率的14/13/10倍。保持“买入”评级。

风险提示:全球贸易复苏低于预期;经济周期波动风险;市场竞争加剧。

九里特才:石油和天然气的繁荣还在继续,公司的收入和净利润在同期达到新高。

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研究所:广发证券分析师:沙莉、刘洋写作日期:2019-08-30

I 2019h1:高油气繁荣继续帮助该公司同期的收入和净利润达到新高。

2019年上半年,公司实现营业收入20.99亿元,同比增长7.69%;归属于母公司所有者的净利润为2.11亿元,同比增长59.32%。上市以来同期,母公司的营业收入和净利润均创出新高。每股基本收益为0.25元,同比增长56.25%。净资产加权平均回报率为6.61%,同比增长2.11%。

收入结构:2019年上半年,石化天然气领域富力特产品收入11.4亿元,同比增长9.6%,占比54.5%。电力设备制造业产品收入2亿元,同比下降23.1%,收入占比9.6%。自2017年以来,该公司在石油和天然气行业的收入份额上下波动,而在电力设备制造行业的收入份额上下波动。

利润结构:毛利率方面,2019h1公司主营业务毛利率达到26.3%,同比增长3.8%;2019年第二季度毛利率达到29.3%,同比增长6.1%,仅略低于2018年第四季度的31.0%。公司产品应用于石化天然气、电力设备制造等行业的毛利率分别为29.8%、23.1%和22.0%。从毛利结构来看,2019h1公司石化、天然气、电力设备制造等行业产品毛利达到3.41亿元,占主营业务毛利的61.8%。电力设备制造业产品毛利4600万元,占8.3%,同比下降3.0%。

二.2019年第三季度业绩预测:预计19年前三季度母公司净利润同比增长40%~60%

据九里台2019年年中报告,由于下游油气等行业投资持续升温,公司手头订单充足。预计2019年1-9月净利润将达到3.02-3.45亿元,同比增长40%-60%。2019年7月至9月,母公司净利润同比增长9.24%~61.53%。

三.投资建议:由于油气开发的高度繁荣和核电投资的恢复,利润将稳步增长,并保持“买入”评级。

我们预计2019-2021年每股收益为0.51/0.53/0.55元,相当于2019年8月29日的收盘价,市盈率为14.48/13.78/13.35倍,市盈率为1.72/1.53/1.38倍。在2017年至2018年油气繁荣的上行周期中,该公司的pb_lf估值中心约为2.28倍。我们相信,2019年国内油气行业将继续保持高度繁荣,公司的盈利能力将进一步提高。其pb估值应在过去两年内恢复到估值中心附近,即大约2.28倍。根据公司2019年每股4.28元的预测净资产,公司的合理价值应为每股9.76元,保持“买入”评级。

四.风险提示:宏观经济衰退;原材料价格上涨超出预期,侵蚀利润率;石油、天然气和核能的繁荣或政策发生了重大变化。

江苏国鑫:能源行业量价上涨,信任积极管理阶层大幅成长

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研究所:沈万鸿源分析师:刘萧宁、叶陈旭、王璐写作日期:2019-04-22

发电业务价格大幅上涨,能源行业业绩大幅提升。得益于2018年江苏省用电量同比增长5.5%,2018年完成发电515.02亿千瓦时,同比增长4.1%,完成供热569.5万吨,同比增长24.36%。同时,得益于2017年7月开始的江苏省网上电价上涨,公司能源业务2018年同比增长9.45%,实现净利润10.42亿元,同比增长20.04%。

2018年,该公司的高邮和仪征燃气联合48千瓦燃气发电机组投产。截至2018年底,公司控股装机容量1045.7万千瓦,其中煤炭装机容量786.5万千瓦,燃气装机容量259.2万千瓦。

江苏信托大幅增加了积极的经营规模,增加了对江苏银行的持股。公司控股子公司江苏信托在2018年大幅提升了积极管理规模。截至2018年底,信托资产管理规模为4073.31亿元,其中主动管理683.9亿元,比2018年初增加137.36亿元,占信托总规模的16.79%,比年初增加6.87%。

其中,2018年下半年主动管理规模增长约80亿元,规模扩张呈加速趋势。本公司于2018年增持江苏银行股份,持股比例由年初的7.73%增至8%。金融业实现收入11.3亿元,同比增长11.52%,净利润15.13亿元(含投资收入),同比增长14.71%。

值得期待的是完成固定增长和引进战略投资者华侨城集团、澧安人寿保险公司和信保联盟的增资。2017年4月,公司发布了非公开发行股票计划。该公司计划通过固定增资方式向江苏信托增资40亿元,其中深圳华侨城将认购32亿元。这一固定增长将于2018年6月完成。华侨城持有公司11.12%的股份,成为第二大股东。

江苏信托以23.75亿元的对价获得了澧安人寿11.61%的股份(合计22.79%),完成固定增值后成为第一大股东。新资本管理条例实施后,信托公司传统资金来源缩小,保险公司资金在成本和稳定性方面具有优势。李安人寿有望成为信托公司新的资金来源,这有利于江苏信托积极管理业务拓展。2019年1月,公司改变了澧安人寿权益的会计计量方法。该公司预计2019年投资收入将增加6.89亿元。应计投资收益不会影响现金流,只会影响会计方法的变化。

盈利预测和评级:我们保持公司2019-2020年净利润预测分别为37.27亿元和38.51亿元,2021年净利润预测为41.81亿元,目前对应市盈率的股票价格分别为11倍、10倍和9倍。剔除李安人寿会计变动的影响,2019年母公司净利润预计为31.66亿元,相当于市盈率的13倍。考虑到煤炭价格的弹性和进入苏联项目的增稠性能,保持了“超重”评级。

这篇文章来源于《证券时报》

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